En su reunión del 30 de junio, la Junta de Gobierno del Banco Central de Colombia (BanRep) votó a favor de elevar la tasa de interés de referencia en 150 puntos base de 6,00% a 7,50%. El movimiento, que era esperado por el mercado, marcó la séptima alza de tasas consecutiva, correspondiente a un aumento acumulado de 575 puntos básicos desde que comenzó el actual ciclo de ajuste en septiembre de 2021. La decisión fue unánime.
El movimiento fue impulsado por el aumento de la inflación y las expectativas de inflación. La inflación total alcanzó el 9,1% en mayo, la más alta desde 2000. Además, las presiones sobre los precios parecen estar aumentando y la inflación subyacente también está aumentando. Como resultado de este desarrollo, las expectativas de inflación para fines de este año subieron a 8,6% en junio (mayo: 8,2%) y para fines del próximo año a 4,7% (mayo: 4,6%) -ligeramente por debajo del rango superior de la meta de inflación de 3.0-5.0 por ciento. Como resultado, BanRep se vio obligado a subir las tasas de interés para evitar desviaciones de la banda meta en el mediano plazo y un potencial anclaje de las expectativas de inflación. Mientras tanto, las cifras de crecimiento mejores de lo esperado para el primer trimestre le dieron al banco espacio para subir las tasas de interés sin causar una fuerte desaceleración de la actividad económica.
El banco no proporcionó explícitamente una guía prospectiva, sino que eligió un enfoque de esperar y ver. Afirmó que tomaría decisiones en función de «la información disponible en cada momento». El banco afirmó que las tasas de interés aún no eran lo suficientemente altas como para hacer que la inflación converja a su meta de mediano plazo. Como resultado, nuestros panelistas esperan un mayor ajuste de 125 pb para fines de este año en las próximas dos reuniones del banco el 29 de julio y el 30 de septiembre.
Los analistas de Scotiabank Colpatria comentaron sobre las perspectivas de la política monetaria:
“En general, las minutas revelaron una fuerte preocupación sobre la dinámica de las expectativas de inflación, mientras que la junta en términos de actividad económica aún ve un desempeño sólido. Como mencionó la junta, la incertidumbre sigue siendo alta, pero desde nuestro punto de vista, el ciclo de caminata se extendería. más de lo esperado y la tasa terminal superaría nuestra previsión actual del 8,50 %».
Los panelistas en LatinFocus Consensus Forecast ven que la tasa de política clave terminará en 2022 en 8.20% y 2023 en 6.44%.
