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Entre la guerra en Ucrania, el aumento de la inflación, el aumento vertiginoso de los precios de la energía y un mundo que aún se tambalea bajo el impacto de la COVID-19, los expertos predicen que el crecimiento económico mundial se ralentizará en los próximos años.
«El peligro de estanflación es significativo hoy», Escribió el presidente del Banco Mundial, David Malpass, en el informe Perspectivas económicas mundiales. «Es probable que el crecimiento moderado continúe durante la década debido a la débil inversión en la mayor parte del mundo».
La estanflación ocurre cuando el crecimiento económico es débil o se estanca mientras la inflación permanece alta. Una vez considerada imposible, la estanflación tuvo un impacto significativo en la economía estadounidense en la década de 1970 y principios de la de 1980.
¿Puede EE. UU. estar en curso de colisión durante otro período de estanflación? Algunos economistas creen que sí. Esto es lo que necesita saber sobre la estanflación y por qué es una palabra de moda en este momento en el mundo financiero.
la versión corta
- La estanflación ocurre cuando la inflación es alta pero el crecimiento económico es plano.
- La última vez que Estados Unidos experimentó una estanflación fue durante la crisis del petróleo de la década de 1970.
- Aunque no estamos experimentando una estanflación en este momento, a muchos economistas y analistas les preocupa que pueda ocurrir durante el próximo año.
- Los inversores preocupados por la estanflación pueden considerar invertir en materias primas, acciones de dividendos o una estrategia de apalancamiento para cubrir el riesgo.
¿Qué es la estanflación?
La estanflación es cuando la alta inflación va de la mano con una economía débil. Por lo general, cuando los precios suben, también es un período de alto crecimiento económico. A medida que la economía decae, los precios tienden a caer y el desempleo aumenta.
El término estanflación se acuñó por primera vez durante la crisis del petróleo de la década de 1970. El embargo petrolero de 1973 de la OPEP, una respuesta al apoyo de Estados Unidos a Israel y la revolución iraní de la década de 1980, condujo a un aumento de los precios de la energía y el gas.
Esta crisis, combinada con el aumento del desempleo y una política monetaria ligera, hizo que el índice de precios al consumidor aumentara un 13,5 % en 1980. Esto empujó a la Reserva Federal a aumentar las tasas de interés al 20 %, la tasa de fondos federales más alta de la historia.
¿Qué causa la estanflación?
Sin embargo, existen varias teorías sobre las causas de la estanflación. No todos los economistas están de acuerdo.. De hecho, antes de la década de 1970, los economistas creían que la inflación y el desempleo estaban inversamente relacionados. Pero como nos ha demostrado la historia, los dos pueden coexistir durante la estanflación.
Una teoría es que la estanflación es causada por un shock de oferta negativo repentino de un producto básico importante, como el petróleo. Esto sucedió en la década de 1970 durante el embargo petrolero.
Los precios aumentaron para el bien demandado, lo que está en casi todo lo que se produce hoy. Los altos precios del petróleo hacen que las empresas produzcan menos, lo que significa menos oferta, menos producción y crecimiento nacional, desempleo y mayores costos.
Otra posible causa de la estanflación es una política fiscal y monetaria deficiente. Durante la crisis del petróleo de la década de 1970, el presidente de la Fed, Arthur Burns, respondió con una política monetaria ligera que permitió que aumentara la inflación.
Mientras tanto, el presidente Richard Nixon respondió devaluando el dólar y declarando la congelación de salarios y precios. Aunque estas medidas fueron bien intencionadas, algunos creen que fueron importantes catalizadores de la estanflación que experimentó el país en la década de 1970.
¿Cuáles son las consecuencias de la estanflación?
La primera consecuencia de la estanflación es una reducción del crecimiento económico. Las altas tasas de inflación dificultan que las empresas planifiquen e inviertan para el futuro, lo que puede conducir a una disminución de la actividad económica general. Esto, a su vez, conduce a menudo a menos puestos de trabajo vacantes y mayor desempleo.
También estanflación reduce el nivel de vida. Esto sucede por dos razones. Primero, los precios más altos reducen el poder adquisitivo de los consumidores. En segundo lugar, la estanflación da como resultado salarios más bajos a medida que las empresas intentan reducir costos, lo que reduce aún más el nivel de vida de los trabajadores y sus familias.
Finalmente, la estanflación puede provocar malestar social. La gente se siente insatisfecha cuando su nivel de vida está decayendo. Y cuanto más se prolonga un período de estanflación, más probable es que los ciudadanos puedan comenzar a instar a sus representantes electos a tomar medidas para intervenir.
inflación contra Estanflación
Hay varias diferencias importantes entre la inflación y la estanflación. Si bien la estanflación no puede ocurrir sin una inflación creciente, puede tener inflación sin estanflación.
La inflación es cuando el precio de los bienes y servicios aumenta, lo que significa que su dinero vale menos. Si la inflación está en 8%, algo que cuesta $100 costará $108 el próximo año. La inflación generalmente ocurre durante un período de crecimiento económico.
Realmente, La Reserva Federal considera que un crecimiento de la inflación del 2% es la cantidad ideal, junto con el máximo empleo. La inflación puede mantener a raya la deflación. Pero cuando la inflación aumenta demasiado, puede sobrecalentar la economía y provocar una recesión.
La estanflación, por otro lado, ocurre cuando la economía experimenta una disminución del crecimiento junto con una alta inflación.
Leer más >>> La Fed hace todo lo posible para combatir la inflación
¿Estamos experimentando una estanflación?
La respuesta simple es no. Aunque la inflación es muy alta (hasta el 8,6% en mayo), el mercado laboral se mantiene muy fuerte. El desempleo en EE. UU. ha vuelto a los niveles previos a la pandemia y parece estable. Pero muchos economistas además del Banco Mundial han advertido que hay señales de que podemos ver otro período de estanflación.
El ex presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, expresó su preocupación por una economía en declive y los continuos problemas de la cadena de suministro, y criticó a la Reserva Federal por no actuar lo suficientemente rápido.
Mientras tanto, la ministra de Finanzas, Janet Yellen, vigila la inflación global. «La perspectiva económica mundial es desafiante e incierta, y los precios más altos de los alimentos y la energía están teniendo efectos estanflacionarios, es decir, reducen la producción y el gasto y aumentan la inflación en todo el mundo», dijo. dijo en una reunión de ministros de finanzas y gobernadores de bancos centrales del G7 en mayo de 2022.
Qué pueden hacer la Fed y el Gobierno para evitar la estanflación
Hay algunas cosas que la Fed y el gobierno pueden hacer para evitar la estanflación.
Primero, pueden tratar de reducir la tasa de inflación elevando las tasas de interés, lo que la Reserva Federal ha hecho de manera agresiva a lo largo de 2022. Esto ayuda a combatir la inflación al reducir el gasto de la gente. Sin embargo, también podría afectar el crecimiento económico, que es una de las razones por las que la Fed esperó tanto para subir las tasas de interés.
El presidente Joe Biden también podría revertir algunos de los aranceles impuestos por la administración Trump, lo que reduciría los costos para el consumidor. Aunque algunos expertos dicen que esto no tendría un gran impacto. La mordida también podría intentar aumentar el crecimiento económico mediante la entrega de un paquete de estímulo. Pero probablemente solo aumentará más la inflación.
Qué pueden hacer los inversores para protegerse contra la estanflación
La estanflación no es buena para la economía ni para las carteras de los inversores. En un informe de febrero, Morgan Stanley declaró que la economía estadounidense se está sobrecalentando y es probable que entre en estanflación a finales de año. Si bien las acciones y otros activos no están funcionando tan bien durante la estanflación, «Históricamente, las materias primas han sido la clase de activos con mejor rendimiento durante la estanflación», dijo el informe.
El banco de inversión también ha recomendado una estrategia de apalancamiento. Esto es cuando los inversores están sobreponderados en sus carteras en acciones de alto y bajo riesgo para protegerse contra la incertidumbre sobre el próximo movimiento del mercado de valores. Este es un intento de equilibrar el riesgo y la recompensa.
Mientras tanto, los analistas de Jefferies señalan que las acciones de alto rendimiento también tienden a superar al mercado durante los períodos de estanflación.
Si estas estrategias funcionarán para usted depende de sus circunstancias personales, así que asegúrese de investigar y hablar con un asesor financiero.
La línea de fondo
Con el aumento de la inflación, el aumento de los precios del petróleo y las preocupaciones sobre el crecimiento económico, no es de extrañar que los economistas estén preocupados por la estanflación. Si la Fed puede reducir la inflación sin afectar el crecimiento económico, es probable que no experimentemos una estanflación.
Desafortunadamente, no hay manera de predecir el futuro. Solo el tiempo dirá si la inflación seguirá aumentando a medida que se enfríe el mercado laboral. Para los inversores que están preocupados por sus carteras, es aconsejable hablar con su asesor financiero para determinar una estrategia para protegerse contra el riesgo de estanflación.
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